Kontrariánsky obchodník sa už vo mne natoľko neozýva, keďže čoraz pevnejšie verím, že cena ropy by mala rásť na základe neistoty na blízkom východe a Japonsku. Videli sme pomerne veľa medvedích indikátorov, ktoré sa na trhu objavili koncom marca a keby sa objavili v inom čase, určite by poslali ropu na nižšie úrovne. Takže aby sme neboli naklonení len na jednu stranu, poďme si spomenúť 10 dôvodov prečo by mala ropa padať, ale nepadá: 1. V eurozóne to škrípe, Portugalsko (36. ekonomika na svete podľa HDP) smeruje k bankrotu a hoci to nepripúšťa, bude musieť byť „zachránená“.
Už poznáme tie slová, že vláda pomoc nebude potrebovať, spomeňme si na Grécko
2. Americký realitný trh sa opäť kĺže z kopca a prináša len horšie alebo zmiešané výsledky. Februárový predaj existujúcich domov sklamal, podobne aj predaj nových domov (nové dno). Následne pozitívne prekvapil ukazovateľ neukončených predajov domov, aby následne cenový index S&P/CS potvrdil pokračujúci prepad cien nehnuteľností. Napríklad na Floride je voľných 20% nehnuteľností... ale kupci sa nehrnú.
3. Hoci aktuálne udalosti v Japonsku by mali mať pozitívny dopad na dopyt po rope (v dlhodobejšom pohľade počas obnovy ekonomiky), aktuálne predstavuje výpadok po rope približne 30% rafinérskej kapacity, čo predstavuje úplný kolaps dopytu.
4. EÚ po druhé: inflácia v UK je aktuálne na úrovni 4.4% (všetko nad 2% predstavuje tlak na BOE aby zvyšovala sadzby a zároveň jej guvernér musí písať list na vysvetlenie premiérovi) hoci ekonomika zaznamenala pokles a bol skresaný aj výhľad rastu na rok 2011. Situácia začína pripomínať stagfláciu (stagnujúca ekonomika a rastúca inflácia).
5. Japonský akciový trh sa už odráža, keďže rastie rizikový apetít a nalieva sa likvidita... avšak ešte stále je podhodnotený kvôli biednemu výkonu ekonomiky, ktorý Japonsko aktuálne predvádza:
6. Ekonomické dáta tiež neboli priveľmi býčie, objednávky tovarov dlhodobej spotreby v USA, prieskumy nákupných manažérov v Európe a maloobchodné tržby v UK sklamali očakávania.
7. EÚ po tretie: Írsko zvažuje haircut na svoje dlhopisy, Írsky znárodnený bankový sektor je už odstrihnutý od súkromných zdrojov, ostala im zväčša iba ECB. Tá sa však zatiaľ s Írskymi bankami nedohodla na programe dlhodobej pomoci. Írsky regulátor po stres testoch bankového sektora potvrdil potrebu 24 mld. dodatočného kapitálu. Írska ekonomika v 4Q2010 poklesla o 1.6%.
8. Japonsko po druhé: Japonci nespôsobili len výpadok dopytu po rope, ale tiež ich produkt klesne o 6% - čo bude mať dopad na najbližšiu budúcnosť – a to nie len na domáci produkt ale aj na automobilový sektor a výrobu elektroniky do ktorej japonci dodávajú súčasti.
9. Nepokoje na blízkom východe: ešte stále nebolo zažehnané nebezpečenstvo výpadku Líbijskej produkcie na rok 2011. Tento scenár je do ceny ropy započítaný, hoci Saudská Arábia zatiaľ vypĺňa výpadky produkcie. Ropu teda zatiaľ ženie skôr strach ako fundamenty, hoci ešte existuje aj riziko, že sa nepokoje z Jemenu a Bahrainu rozšíria do Saudskej Arábie, ktorú už nemá kto nahradiť.
10. Dopyt po palivách v USA by mal byť silný (hoci čiastočne ho bude ťahať sezónnosť), každopádne ako sa končí vykurovacia sezóna, zásoby sú nad priemernými úrovňami z posledných piatich rokov. Podobne sú na tom zásoby ropy. Avšak množstvo dodaných produktov (slúži ako odhad dopytu) je pod vlaňajšou úrovňou a pod priemerom z posledných piatich rokov – resp. na spodnej hranici päťročného rozpätia. A to nie je veľmi býčí fundament.
energyburrito.com
Zdroj: iTC
|
Hostí Online: 4
